这两年AI的爆发，肉眼可见。
模型能力迭代越来越快，能做的事越来越多，各行各业都在试着把AI嵌进自己的业务里。
火热行情下，越来越多资金涌入AI赛道。
据Crunchbase统计，2026年第三季度，全球AI相关初创企业融资约1020亿美元，占全球风险投资总额的64%。
换句话说，当季全球每投入10美元风险投资，就有超过6美元投向AI相关企业。
最近，快手旗下的视频生成大模型可灵AI，也拿下了一笔巨额融资。
日前，快手公告称，可灵AI这次增资已经交割完毕，实际到账约198.02亿元人民币，折合29.05亿美元。按照之前公布的融资方案，可灵投后估值约180亿美元。
图源：快手公告
据了解，从7月披露融资安排，到10月底交割，这笔融资前后推进了几个月，期间可灵一直在更新产品，快手也试着把AI用到更多自家业务里。
今年7月，快手对外公布可灵的业务重组和融资计划，打算把相关资产及业务集中到北京可灵，引入最高30亿美元外部投资。
8月，投资者认购金额等安排继续调整，直到10月底完成交割。
最后到账的钱，比最初计划的上限少了约6.45亿元。公告提到，达康兰五将部分认购权利及义务转给金蝶软件（中国）、沐曦上海等投资者，其剩余1亿元及BFI MIDCO的8000万美元增资义务终止。
公告确认，调整后参与交割的投资者均已完成付款。
虽然股东名单有所调整，但资金顺利落袋。可灵手里多了可用资金，也多了一批盯着业务发展的新投资方。
融资还没落地的时候，可灵已经推出了新版本。
10月15日，可灵4.0正式上线。快手介绍，新版本在处理大幅度动态画面、复杂镜头时效果有明显提升，能参考好几份素材一起生成视频，单次直接生成的视频最长可以到30秒。
图源：可灵官网
生成更长的视频，让画面更稳定、更符合创作者要求，这些更新都与专业制作有关。
可灵瞄准的客户，显然包括广告和影视制作团队。
同一份公告还提到，可灵4.0模型将通过API向企业客户和开发者开放。企业接入之后，可以直接在自己的产品和制作流程里调用可灵。
该公告发布的时候，这项服务还没对外开放。
值得注意的是，彭博社此前披露，可灵 AI 计划最早于明年赴港上市。如今融资落地，也是为冲刺港股 IPO准备。
除了升级产品，可灵也在拓展企业客户。
它的商业化进展，已经体现在营收数据上。官方数据显示，2026年第二季度，可灵营业收入超过8.5亿元，同比增长超过200%。
图源：快手科技公众号
当然，可灵只是其中一环，快手还在别的方向发力AI。
新京报此前透露，今年3月快手首席财务官金秉预计，2026年集团资本支出约260亿元，较2025年增加约110亿元。这笔钱涉及可灵等大模型的算力投入，也包括服务器采购和数据中心建设等。
比如，今年6月快手推出了能看懂图片、视频内容的 Keye-VL-2.0，也通过万擎给其他企业提供大模型服务。广告、电商、直播这些主业，都用上了AI工具。
这些做法带来的回报并不相同。可灵向用户提供付费服务，直接产生收入；快手将AI用于营销素材制作和商家经营，则希望借此改善原有业务。
对快手而言，平台本身有大量商家和广告客户，这些用户能给AI产品提供很多真实的试用场景。
公开数据显示，2026年第二季度，快手AIGC短视频营销素材投放消耗同比增长超过70%。上半年，超过85万商家使用平台免费AI经营工具。
快手需要新业务带动增长，同期集团总收入同比增长1.4%，可灵增速明显更高。但可灵收入占集团总收入比例仍较小，对快手整体贡献有待提升。
也是因此，快手一方面扩大可灵付费业务，一方面尝试让AI帮助广告和电商业务提升收入。技术已经投入使用，能带来多少回报，仍是快手需要回答的问题。
放眼行业，其他大厂也在四处筹资，并加速将AI应用于实际业务中。
据彭博社9月14日透露，字节跳动已与28家银行签署296亿美元贷款协议，贷款期限为三年，可延长至最长五年。
图源：微博
此前5月，彭博社也透露，字节跳动正考虑将2026年资本支出提高至最高700亿美元，这笔资金拟用于扩建数据中心等AI基础设施。
筹集资金之外，字节也在向企业销售AI服务。
字节旗下AI视频生成大模型Seedance已通过火山引擎开放API，供客户制作内容或开发产品。官方介绍列举了广告营销、短剧和创意工具等应用场景。
图源：Seedance官网
字节手里有抖音的内容和商家资源，也有面向企业的火山引擎。它可以通过已有业务推广AI服务，这会和可灵产生一定的竞争。
目前看来，双方都在争取广告和内容制作行业的客户，持续推进商业化。
另一方面，阿里也在为AI投入筹资。
8月26日，阿里完成800亿港元新股配售，净募集资金将用于全球算力基础设施、AI数据中心及云基础设施升级。
图源：阿里巴巴公告
这些投入与阿里的云业务紧密相关。2026年6月底止季度，阿里公布云收入同比增长45%，AI相关产品收入连续12个季度实现三位数增长。
此外，阿里2025年2月提出，未来三年投入超过3800亿元建设AI及云基础设施。2026年4月至6月，集团资本支出达到676.78亿元，同比增长75%。
这些数据表明，阿里在扩大投入的同时，也实现了收入增长。
相比之下，京东的思路不太一样，更侧重将AI应用于商品和供应链业务。
京东中期业绩显示，截至今年618，JoyInside已与近200个品牌建立合作，应用涉及AI玩具、机器人和家电等设备。上半年，京东工业部署超过70个智能体，覆盖采购到履约环节。
图源：京东
合作品牌数量不能直接转化为AI收入，但可看出京东发力的方向。
京东将AI接入已有设备，也用于采购和订单履约，希望借此拓展业务，提升效率。
今年8月，京东还在世界机器人大会上提出，到2028年向机器人领域投入100亿元资源。
此外，公司计划建设80个RoboBase机器人服务基地，具体现金支出暂未单独披露。
图源：京东产发
几家大厂做法各不相同，但目标差不多，都在寻找愿意长期付费的客户。快手和字节已在视频生成业务上展开竞争，阿里通过云服务获得收入，京东则在商品和供应链业务中推广AI应用。
不同企业各有熟悉的市场，也都在加大投入。
这个过程中，合作与竞争同时存在。阿里云有自己的AI业务，又参与了可灵融资。可灵拿到了产业投资，还是要在广告、视频生成市场里争抢客户。
近200亿元资金到位，给可灵留出继续投入的底气。产品已经迭代，收入也在涨，接下来重点要看收入能不能慢慢覆盖研发和服务的开销。
大厂们都没有停下对AI的投入。产品要好用，服务成本也得控得住。收入涨起来之后，最后能留下多少利润，是他们绕不开的现实问题。
不同的融资方式，带来的资金成本也不一样。可灵靠引入新股东拿到资金，字节的集团贷款，则要承担利息和到期还款压力。
只看投入金额高低，没法断定谁能把AI生意做起来。
站在快手的角度看，可灵已经拿到资金，也有了增长较快的收入。融资落地之后，可灵能不能稳定拿到订单、管好各项开支，才是快手AI业务后续的重点。
资金只是给了快手赶路的底气，它真正难打的仗还在后面。
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