● 本报记者赵中昊
区域性股权市场的自律监管框架正在经历一次系统性、深层次的“全面体检”。中国证券报记者日前从业内获悉，中国证券业协会近日向各证券公司发函，正式启动对《区域性股权市场自律管理与服务规范(试行)》的全面评估工作。
业内人士表示，这是自《规范》实施以来，行业自律组织对《规范》实际执行效果进行的一次全面评估与意见征集。此次评估不仅是对过往实践的回顾总结，更是为下一阶段区域性股权市场制度规则的优化升级、精准完善奠定基础，旨在进一步夯实多层次资本市场的基石。
评估聚焦三大维度
回顾与问策并行
此次评估工作具有明确的现实针对性与长远规划。根据中证协下发的通知函，评估内容主要聚焦三大核心：一是检视各券商对《规范》相关要求的具体落实情况；二是广泛征集对《规范》具体条款的修订建议，这被业内视为自律监管从规则制定向规则评估与优化动态调整的关键一步；三是邀请各券商结合深入贯彻落实党的二十届三中全会、四中全会精神，就中证协如何进一步推动区域性股权市场规则对接、标准统一，以及如何更好地促进中小微企业“专精特新”发展、培育“独角兽”企业等战略议题提出意见与建议。
此次评估的深度与广度，从随函下发的评估问卷中可见一斑。问卷不仅要求券商对落实十余项核心条款的情况进行自查评估，更要求详细说明具体情况、存在问题及改进建议。在业内人士看来，这种“自查+建议”的评估模式，旨在引导机构深入审视自身业务，同时为顶层设计提供来自市场前沿的智慧。
“这是一次必要的‘回头看’，也是监管与市场良性互动的体现。”某券商人士在接受记者采访时表示，区域性股权市场作为我国多层次资本市场体系的“塔基”，在服务中小微企业直接融资、培育上市公司后备资源方面扮演着不可替代的角色。《规范》自发布实施以来，为证券公司提供了基础性的自律准则。经过一段时间的实践，市场出现了新情况、业务遇到了新问题，通过系统评估收集一线反馈，能使规则更好地适应市场发展实际，体现自律监管的适应性与前瞻性。
注重核心条款评估
引导行业回归服务本源
需要注意的是，本次评估问卷的设计，紧密围绕《规范》的核心章节与当前监管重点展开，尤其是问卷第一部分“公司落实《规范》情况”，直指券商参与区域性股权市场业务的核心环节与潜在风险点，信号意义明确。
首先，业务合规与风险隔离是评估底线。问卷大量篇幅聚焦于券商参与业务的风险管理与合规管理制度建设，尤其强调与所入股运营机构之间的业务独立性与利益冲突防范。这直接对应《规范》第十六条等条款，凸显了业务开展与风险防控必须同步推进、不可偏废的监管原则。华东地区一家券商的场外业务负责人表示：“问卷特别关注入股后的独立性问题，这提醒我们，参与市场建设不能异化为谋求监管套利或不当利益，必须坚守合规底线。”
其次，引导券商功能发挥，服务国家战略是评估导向。问卷明确询问证券公司参与“专精特新”专板业务的情况，这与当前全力支持科技创新的宏观政策导向一脉相承。华东一家专注于中小企业融资服务的券商人士认为：“评估关注‘专精特新’，是希望引导券商将更多的专业服务和金融资源投向最具活力的创新型企业，让区域性股权市场真正成为培育优质中小微企业的关键平台。”
再者，压实管理责任与完善内部治理是评估重点。问卷对券商是否将相关业务纳入考核体系，以及分支机构授权管理、从业人员督导、信息报送等环节逐一进行了问询。
业内人士普遍认为，此次系统性评估将为《规范》的修订完善提供关键依据。以此为基础，一个与市场发展阶段更匹配、风险防控更有效、且能精准引导金融资源配置的自律监管体系有望进一步成熟。这将持续推动区域性股权市场向规范、健康、高质量的方向发展，从而巩固其作为多层次资本市场重要基础的定位。
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